Am 30. Juni 2026 endet die letzte deutsche \u00dcbergangsfrist der EU-Krypto-Regulierung MiCA. Bis dahin d\u00fcrfen Krypto-Dienstleister, die vor dem 30. Dezember 2024 schon eine BaFin-Erlaubnis hatten (etwa eine Kryptoverwahrlizenz), unter ihrer alten Genehmigung weiterarbeiten. Danach ist Schluss: Wer in Deutschland Krypto-Services anbietet, braucht eine MiCA-Zulassung als Crypto-Asset Service Provider (CASP).<\/p>\n\n\n\n
F\u00fcr Stablecoins ist die Migration schon einen Schritt weiter. USDT ist auf den meisten gro\u00dfen EU-B\u00f6rsen seit M\u00e4rz 2025 nicht mehr f\u00fcr Privatanleger handelbar. USDC l\u00e4uft dagegen ungest\u00f6rt weiter. Hier ist der aktuelle Stand und was bis Sommer noch kommen kann.<\/p>\n\n\n\n
MiCA unterteilt Stablecoins in zwei Kategorien:<\/p>\n\n\n\n
EMT-Emittenten brauchen eine Lizenz als E-Money Institution (EMI) oder als Kreditinstitut in einem EU-Mitgliedstaat. Au\u00dferdem m\u00fcssen die Reserven zu 100 Prozent in zugelassenen EU-Banken liegen. Mindestens 60 Prozent davon als kurzfristige Bankeinlagen, der Rest in hochliquiden, gering riskanten Anlagen. Monatliche Audits und Transparenzberichte sind Pflicht. Nutzer m\u00fcssen ihre Token jederzeit zum Nennwert eintauschen k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n
Circle, der Emittent von USDC<\/a> und EURC, holte sich am 1. Juli 2024 als erster gro\u00dfer Stablecoin-Anbieter die EMI-Lizenz. Ausgestellt von der franz\u00f6sischen ACPR, g\u00fcltig EU-weit. 2026 hat Circle in Frankreich zus\u00e4tzlich eine AMF-Genehmigung erhalten, mit der Custody und Transfer f\u00fcr USDC und EURC im gesamten EWR m\u00f6glich sind.<\/p>\n\n\n\n Tether, der Emittent von USDT<\/a>, hat den MiCA-Weg nicht beschritten. Konkret scheiterte es an der 60-Prozent-Bankreserve-Regel, die nicht zum bisherigen Tether-Reservemodell passt (gro\u00dfe Anteile in US-Staatsanleihen und unterschiedlichen Verwahrstellen). Eine MiCA-konforme Tether-Variante existiert bisher nicht.<\/p>\n\n\n\n Die Folge: Von den zehn gr\u00f6\u00dften Stablecoins nach Marktkapitalisierung ist Stand Mai 2026 nur USDC vollst\u00e4ndig MiCA-konform. EURC ebenso, dort ist die Marktkapitalisierung aber deutlich kleiner.<\/p>\n\n\n\n Die Stablecoin-Regeln der MiCA traten am 30. Juni 2024 in Kraft, die CASP-Regeln am 30. Dezember 2024. Schon im Vorlauf zogen die ersten B\u00f6rsen die Rei\u00dfleine:<\/p>\n\n\n\n Wer Mai 2026 als deutscher Privatanleger einen MiCA-regulierten Broker oder Exchange nutzt, hat USDT in der Regel gar nicht mehr in der Auswahl. Die typische Frage \u201eWelchen Stablecoin nehme ich?“ beantwortet die Regulierung praktisch von selbst zu USDC oder EURC.<\/p>\n\n\n\n Die anstehende Frist betrifft weniger die Stablecoins selbst, sondern die Anbieter (CASPs). Bis zum Stichtag m\u00fcssen alle deutschen Krypto-Dienstleister eine vollst\u00e4ndige MiCA-CASP-Lizenz vorweisen. Wer das nicht schafft, verliert die Erlaubnis, in Deutschland Krypto-Services anzubieten. Erste Anbieter haben ihre CASP-Genehmigung schon im Lauf von 2025 und Anfang 2026 von der BaFin oder anderen EU-Aufsichten erhalten und passporten sie nach Deutschland.<\/p>\n\n\n\n Praktische Konsequenz: Auch nach dem 30. Juni werden in Deutschland alle bekannten Plattformen weiter laufen, nur eben unter MiCA-Regime. Der harte Cut hat 2025 bei den Stablecoins stattgefunden, nicht beim CASP-Status der Anbieter.<\/p>\n\n\n\n Drei konkrete Punkte f\u00fcr die n\u00e4chsten Wochen:<\/p>\n\n\n\n Wer Stablecoins nicht direkt zum Trading h\u00e4lt, sondern als verzinste Cash-Position nutzen will, sollte sich zudem den USDC-Kredit von Coinbase<\/a> ansehen. Dort werden USDC als Sicherheit f\u00fcr USD-Kredite hinterlegt, ohne dass der Halter sie verkaufen muss.<\/p>\n\n\n\n Die MiCA-Reise ist 2026 fast komplett. Die wichtigste Stellschraube f\u00fcr Privatanleger, die Stablecoin-Wahl, hat sich schon im Fr\u00fchjahr 2025 entschieden: USDC bleibt, USDT ist faktisch raus. Was am 30. Juni noch ansteht, ist die Lizenzpflicht der Anbieter. Die gr\u00f6\u00dften Plattformen werden den Cut ohne sichtbare Disruption f\u00fcr Endkunden \u00fcberleben.<\/p>\n\n\n\n Die spannendere Frage ist die nach 2026: Wie schnell wachsen MiCA-konforme Euro-Stablecoins wie EURC, und kommt Tether mit einer EU-Variante zur\u00fcck? Bisher hat Tether dazu kein Signal gegeben. Solange das so bleibt, wird der europ\u00e4ische Stablecoin-Markt von Circle dominiert. Aktuelle Werte f\u00fcr USDC und USDT in Euro lassen sich auf den \u00dcbersichtsseiten USDC<\/a> und USDT<\/a> nachverfolgen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Am 30.06.2026 endet die deutsche MiCA-Uebergangsfrist fuer Krypto-Dienstleister. USDT ist auf grossen EU-Boersen seit Maerz 2025 raus, USDC bleibt MiCA-konform. 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Was am 30. Juni 2026 noch passiert<\/h2>\n\n\n\n
Was deutsche Anleger jetzt pr\u00fcfen sollten<\/h2>\n\n\n\n
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Fazit<\/h2>\n\n\n\n